導讀：2020年上半年電視麵板供需關係先緊後鬆，麵板價格呈現出先漲後跌的變化；下半年電視麵板供需持續緊張，麵板價格一路上漲。

　　2020年在疫情影響下，電視麵板產業鏈加速變革，供需關係重塑。疫情導致電視麵板出貨量下降，“宅經濟”刺激電視消費，共同造成電視麵板供需關係波動。2020年上半年電視麵板供需關係先緊後鬆，麵板價格呈現出先漲後跌的變化；下半年電視麵板供需持續緊張，麵板價格一路上漲。

　　先抑後揚，電視麵板出貨量同比下降

　　（1）整體市場表現

　　2020年全球電視麵板出貨量及出貨麵積

　　數據來源：奧維睿沃（AVC Revo）  Unit：M，M㎡，%

　　奧維睿沃（AVC Revo）數據顯示，2020年全球電視麵板出貨量272.2M，同比下降5.4%，主要受到以下幾點因素的影響。

　　首先，韓係麵板廠策略性減少產能。從2019年開始韓係麵板廠陸續減少韓國境內產能，韓係麵板廠LGD，SDC出貨量大幅下降。

　　其次，疫情帶來的出貨節奏變化。在疫情爆發的一季度，受原材料短缺、工廠複工延遲等因素影響，麵板產能下降；二季度海外疫情爆發抑製電視消費需求，影響電視麵板出貨，一、二季度電視麵板出貨量均出現大幅下降。三季度電視麵板需求回暖，麵板廠庫存逐漸得到消耗；四季度上遊玻璃，IC等材料緊張帶來一些負向作用，但對麵板整體出貨影響較小，三、四季度電視麵板出貨量逐漸恢複。

　　另外，麵板廠產能結構性調整。疫情催生了遠程辦公需求，IT麵板需求持續增長，為追求更高獲利性，麵板廠將TV產能更多地轉移到IT產品。

　　最後，電視麵板整體產能增長收窄，大尺寸化消耗了產能。奧維睿沃（AVC Revo）數據顯示，2020年全球電視麵板出貨麵積169.9M㎡，同比增長3.6%，2018、2019年出貨麵積分別增長11.1%、6.1%，相比之下，2020年增幅收窄，增加的產能很容易被大尺寸消化。

　　（2）分尺寸出貨表現

　　2020全球電視麵板分尺寸出貨

　　數據來源：奧維睿沃（AVC Revo） Unit: M，%

　　電視麵板出貨繼續向大尺寸化邁進，過去幾年，電視麵板平均尺寸年增長在0.2-1.2英寸之間，2020年平均尺寸增長了2.1英寸，達到45.7英寸。

　　小尺寸方麵，32英寸及以下尺寸市場轉移，出貨量大幅下降。42英寸出貨增長來自於Sharp出貨增加。43英寸出貨同比基本持平。

　　中大尺寸方麵，50/58/70英寸出貨量增長受益於國內G8.6產能提升。55英寸出貨小幅增長，是由於國內頭部麵板廠出貨的增長。65/75英寸由於G10.5產能提升，出貨量大幅增長。80英寸以上出貨集中在82/85/86英寸，主要是韓係和台係麵板廠出貨，國內BOE、CSOT麵板廠 80英寸以上出貨處於快速增長階段。

　　（3）分麵板廠出貨表現

　　2020年全球電視麵板廠出貨量及出貨麵積

　　數據來源：奧維睿沃（AVC Revo）  Unit：M，M㎡，%

　　BOE（京東方）：2020年出貨量46.4M，同比下降12%，出貨麵積29.9M，同比增長3%，出貨量和出貨麵積保持行業第一。BOE武漢G10.5逐漸爬坡，帶動整體大尺寸產能繼續增長。由於IT麵板分流G8.5產能，TV產能從G8.5向G10.5轉移明顯。尺寸方麵，大尺寸出貨持續領先，43/65/75英寸2020年出貨量全球第一。收購中電熊貓的產線後，2021年BOE產能進一步提升，尺寸結構將得到補充。

　　INX（群創光電）：2020年出貨量41.8M，同比下降5%，排名第二，出貨麵積18.6M㎡，同比下降7%。產品結構向小尺寸轉移，50英寸2020年出貨全球第一，32/43英寸出貨增加，58/65英寸出貨下降。

　　CSOT（華星光電）：2020年出貨量39.7M,同比下降2%，出貨麵積26.6 M㎡,同比大幅增長26%，出貨麵積排名第二。大尺寸出貨大幅增長，55英寸2020年出貨全球第一，65/75英寸保持高增長，85英寸出貨量增長7933%。隨著產能的增加，CSOT布局更多賽道，增加更多IT麵板投片量。深圳T7產線預計2021年一季度小規模量產，CSOT收購蘇州三星G8.5後整體產能將得到擴充。

　　HKC（惠科）：2020年出貨量31.4M，同比大幅增長53%，排名第四。出貨麵積同比增長91%。2020年HKC滁州和綿陽兩條產線持續爬坡帶動產能大幅增長，HKC長沙工廠預計將於2021年二季度量產。產品方麵，HKC 32英寸2020年出貨量全球第一，50/55/58英寸出貨快速攀升。

　　LGD（LG顯示）：出貨量27.7M，同比下降39%，出貨麵積21M㎡，同比下降30%。受麵板價格持續上漲影響，P7產線延遲關閉，LGD在2020下半年逐漸回調P7產線稼動率以滿足客戶強烈需求。隨著LGD廣州G8.5 OLED工廠量產，2020年OLED電視麵板出貨量達到442萬片，同比大幅增長29%。

　　SDC（三星顯示）：出貨量25.4M，同比下降17%，出貨麵積18.4M，同比下降14%。下半年電視麵板持續供不應求,SDC延遲了L7/L8產線關線計劃，L7/L8工廠將持續運營至2021年下半年。

　　AUO（友達）：出貨量20.1M，同比下降17%，出貨麵積同比下降8%。AUO不斷增加高端麵板出貨，85英寸麵板出貨同比增長185%。

　　CEC-Panda（中電熊貓）：出貨量15.7M，同比增長27%，出貨麵積同比增長25%。

　　CHOT（中電彩虹）：出貨量13.3M，同比增長28%，出貨麵積9.2M㎡，同比增長39%,50/58/70英寸出貨同比增長，50英寸出貨2020年四季度排名第一。

　　Sharp（夏普）：隨著廣州10.5代線量產爬坡，出貨量同比大幅增長63%，達到10.6M，出貨麵積同比增長77%。

　　供需關係緊張，麵板漲價是下半年的主旋律

　　2020年5-12月全球TV麵板主流尺寸價格增長率

　　數據來源：奧維睿沃（AVC Revo） Unit：%

　　隨著二季度末電視麵板需求的持續增長，電視麵板一直供不應求，6月份開始麵板價格一路上漲，根據奧維睿沃（AVC Revo）《AVC產業鏈-骨幹麵板廠麵板價格月度數據報告》，相比5月份的價格最低點，中小尺寸32/39.5/43/50/55英寸Open cell麵板價格年內漲幅50%-100%，而大尺寸65英寸、75英寸Open cell麵板價格也分別上漲33%、15%，麵板價格大幅上漲為麵板廠帶來可觀的盈利。2020年末，電視麵板需求依然熱度不減，上遊玻璃基板、IC及偏光片等材料缺貨導致麵板產能吃緊，NEG玻璃熔爐停電事件則進一步強化了市場的緊張情緒，推高了麵板漲價的空間。

　　產能繼續增長，2021年電視麵板出貨量同比小幅增長1%

　　隨著韓國麵板廠產線關停事件再度延遲，大陸多條產線量產爬坡，電視產能繼續增長，但上遊材料的短缺也將對麵板供應鏈帶來持續影響。奧維睿沃（AVC Revo）預計，2021年電視麵板出貨量275M，同比小幅增長1%。